Bởi, ngay trước đó thị trường đã hứng chịu một đợt giảm 10 phiên liên tiếp, đẩy VN-Index tuột tay 96 điểm, xuyên thủng mọi ngưỡng hỗ trợ kỹ thuật lao về mức 386 điểm (25/5). Tương tự, HNX-Index cũng giảm liềm một mạnh 12 phiên mất gần 14 điểm chốt ở mức 69 điểm (25/5).

Nhà đầu tư nhỏ lẻ chối từ cuộc chơi

Thị trường chứng khoán (TTCK) Việt Nam như vừa trải qua một “cơn đại lốc xoáy”, hàng loạt cổ phiếu lớn, trên cả hai sàn niêm yết giảm giá thê thảm. Danh sách những mã cổ phiếu có giá trị giao dịch bằng “mớ rau, chén trà đá” được nối dài sau mỗi phiên.

Song với câu hỏi đã đến thời điểm mua vào và đầu tư giá trị chưa thì cả giới chuyên gia và nhà đầu tư cũng khẳng định chưa thể đưa ra câu trả lời.

“Thị trường đang tái diễn kịch bản của thời kỳ khủng hoảng 2008. Khi mà các chuyên gia cứ luôn cho rằng giá cổ phiếu đã quá rẻ, khiến các nhà đầu tư rơi vào vòng xoáy bắt đáy và cắt lỗ kéo dài tới cả nửa năm và cuối cùng là chạy càng nhanh càng tốt,” ông Nguyễn Tuấn Anh, một nhà đầu tư kỳ cựu đưa ra kinh nghiệm.

Theo tính toán của các nhà đầu tư, thời điểm này gửi tiền mặt vào ngân hàng với lãi suất như hiện tại còn an toàn hơn nhiều lần so với việc nhảy vào, nhảy ra tại thị trường chứng khoán.

Cũng theo ông Tuấn Anh, những nhà đầu tư cá nhân như ông đã đứng ngoài cuộc chơi khốc liệt từ khá lâu rồi.

Đồng tình với quan điểm trên, ông Trần Đăng Huy, Trưởng phòng Môi giới Công ty Chứng khoán Woori nhấn mạnh, giờ đây thị trường không còn thịnh hành hoạt động đầu tư nhảy sóng, đầu tư theo kỹ thuật. Đến lúc, các quyết định đầu tư phải căn cứ vào các yếu tố cơ bản. Nền kinh tế còn quá nhiều khó khăn, trong khi các doanh nghiệp tăng vốn ồ ạt và sử dụng vốn tràn lan. Hiệu quả kinh doanh của nhiều công ty chưa thấy đâu, song mỗi dự án đầu tư lợi nhuận cá nhân của các ông chủ lớn dường như lại tăng lên và đủ sức khấu hao dần số cổ phần chủ chốt họ đang nắm giữ.

“Nhà đầu tư quá chán nản, họ có cảm giác bị bỏ rơi. Tôi được biết nhiều nhà đầu tư hiện đã quay về gửi tiết kiệm những khoản tiền mặt khá lớn. Phản ứng của họ vẫn là tiếp tục quan sát và chờ đợi,” ông Huy nói

Gánh nặng giải chấp, bán tháo và cả đánh xuống

Đánh giá chung về xu hướng, hầu hết các thành viên trên thị trường đều tỏ ra quan ngại về mối tương quan cung cầu.

Theo nhận định từ Công ty Tư vấn và Đầu tư S&D, “Thực tế lượng tiền sẵn có của nhà đầu tư không nhiều, trong khi huy động vốn qua các kênh tín dụng lại gặp nhiều khó khăn và khả năng chịu đựng rủi ro cũng có giới hạn. Sự hy vọng về một lượng tiền khổng lồ chảy vào thị trường chỉ có thể trông chờ vào những thay đổi tíc cực từ phía Ngân hàng Nhà nước, mà điều này trong ngắn hạn là rất khó xảy ra.”

Vì vậy, các chuyên gia cho rằng sân chơi hiện chỉ dành cho các nhà đầu tư tổ chức và nhà đầu tư lớn chịu đựng được mức rủi ro cao. Đồng thời, nhiều “cơn lốc xoáy” sẽ còn  khả năng tiếp diễn trên thị trường khi mà những gánh nặng giải chấp, bán tháo, đánh xuống vẫn đang treo lơ lửng.“Giá cổ phiếu giảm nhanh càng làm tăng gánh nặng tài chính cho các nhà đầu tư sử dụng hình thức vay cầm cố. Thị trường bị kéo giảm mạnh do ảnh hưởng bởi trạng thái tài khoản thấu chi, khiến nhà đầu tư buộc phải thanh lý chứng khoán nhưng không tìm được giá mua phù hợp. Thêm vào đó, mặc dù giá hàng loạt cổ phiếu đã chạm sàn do tâm lý thị trường và áp lực bán bắt buộc, song việc dồn ứ một lượng lớn cổ phiếu không tìm được người mua khiến tình hình càng thêm trầm trọng,” theo ghi nhận từ ông Marc Djandji, Giám đốc Khối Nghiên cứu, Công ty Chứng khoán Bản Việt.

Lợi dụng tình thế thị thị trường, một số nhóm nhà đầu tư sẽ thực hiện hoạt động bán khống, cùng nhau hùa vào đánh xuống thi trường nhằm mục đích mua hàng trả nợ.

Ông Trần Đăng Huy đưa ra, thực tế từ nhiều tháng nay sự hỗ trợ tín dụng của các công ty chứng khoán giảm nhiều, do đó áp lực giải chấp chỉ là một phần. Lợi dụng lực cầu trên thị trường quá yếu cộng thêm vào đó là các thông tin xấu về tình hình lạm phát, lãi suất và chính sách thắt chặt tín dụng sẽ là môi trường cho hoạt động bán khống gia tăng.

Ngoài ra ông Huy cũng phân tích, tình trạng thao túng chỉ số VN-Index trong suốt thời gian vừa qua đã làm méo mó hoạt động phân tích trên thị trường. Trong khi chỉ số HNX-Index đã về dưới mức 70 điểm thấp hơn so với thời điểm khủng hoảng 2008, thì chỉ số VN-Index vẫn quanh vùng 400 điểm. Về thực chất mức giá chứng khoán như hiện nay, chỉ số này đang bị đánh giá sai hơn 100 điểm, khoảng chênh lệnh này cũng chính là cái cớ để các tổ chức vin vào đánh xuống tiếp.

“Trong bối cảnh thị trường hiện nay, các đợt phục hồi hoặc chững lại là cơ hội cho các nhà đầu tư muốn thoát ra khỏi thị trường. Các khu vực hộ trợ bị thủng sẽ chuyển đổi thành khu vực kháng cự, trong khi đó nếu thị trường tiếp tục giảm thì khu vực hỗ trợ mới của VN-Index sẽ là 300 -350 điểm và của HNX-Index là khoảng 50 điểm” .

(Nguon Dan Tri)

Kết thúc phiên giao dịch sáng nay, SBS giảm 3,4% (tương đương 300 đồng) xuống còn 8.600 đồng một cổ phiếu. Đây là một động thái trái ngược với diễn biến của thị trường chứng khoán trong phiên, với việc hàng loạt cổ phiếu tăng trần và Vn-Index tăng gần 13 điểm (3,21%).

Trong phiên giao dịch hôm qua, SBS đứng giá trong bối cảnh thị trường có một cuộc đảo chiều ngoạn mục của Vn-Index. Chỉ số của sàn TP HCM từ chỗ mất 15 điểm, sang tăng 11,68 điểm, đảo chiều tới gần 27 điểm trong một phiên – mức xoay lớn nhất trong vài tháng trở lại đây ở một phiên giao dịch. Đi kèm với đó, rất nhiều cổ phiếu lớn, nhỏ đang từ giảm sàn, chuyển sang tăng trần, riêng SBS đứng giá.

Còn sáng nay, SBS tiếp tục giảm sâu bất chấp việc thị trường đi lên ngay từ đầu phiên sau khi báo chí đăng tin một nhân viên môi giới VIP của công ty này (Lê Minh Truyền), bị cơ quan điều tra khởi tố vì tội làm giá chứng khoán.

Trao đổi với VnExpress.net, đại diện của SBS cho biết, trước khi có quyết định khởi tố của cơ quan điều tra, Lê Minh Truyền vẫn đang làm việc bình thường tại công ty và là nhân viên môi giới phụ trách khách hàng VIP. Tuy nhiên, sau khi bị khởi tố, theo quy định của pháp luật, nhân viên Lê Minh Truyền sẽ phải tạm dừng công việc tại SBS để phục vụ công tác điều tra.

Vụ việc của nhân viên môi giới SBS bị khởi tố có liên quan đến việc thao túng giá cổ phiếu của Công ty Dược Hà Tây mà ông Lê Văn Dũng (nguyên Chủ tịch Hội đồng quản trị Công ty Dược Viễn Đông) bị tình nghi là người "giật dây".

Trong số các công ty chứng khoán, SBS đứng thứ 4 về thị phần môi giới tại Sở Giao dịch Chứng khoán TP HCM năm 2010. Kết quả kinh doanh năm trước của SBS cũng khá tốt với lợi nhuận trước thuế 101 tỷ đồng. Trong quý 1 năm nay, công ty vẫn có lợi nhuận sau thuế hơn 6 tỷ đồng bất chấp sự ảm đạm của thị trường chứng khoán.

Tuy nhiên, vào đầu tháng 5, SBS đã phải gửi văn bản giải trình về việc giá cổ phiếu giảm sàn 5 phiên liên tiếp. Theo giải thích của công ty, giá giảm sàn liên tục là do tình hình chung và cung cầu về cổ phiếu trên thị trường.

(Nguồn VnExpress)

Chỉ số chứng khoán châu Á Thái Bình Dương MSCI Asia Pacific Index mất 1,2% điểm xuống 134,61 tính đến 9h21 sáng nay theo giờ Tokyo. Tổng cộng trong 3 ngày vừa rồi, chỉ số này mất 2,8%.

Nikkei 225 của Nhật Bản và Kospi của Hàn Quốc đều mất 0,6% sáng nay. Hầu hết các chỉ số chứng khoán còn lại trong vùng như của Australia cũng giảm điểm khi giới đầu tư đang nghe ngóng chờ đợi diễn biến tiếp theo của vụ bắt giữ ông Giám đốc điều hành IMF, diễn ra vào hôm qua.

Giám đốc điều hành IMF bị cảnh sát New York áp giải, Ảnh: AFP

Ngoài ra, chứng khoán Nhật Bản còn đi xuống khi thị trường chưa chắc chắn về việc liệu Chính phủ Nhật có thông qua gói cứu trợ cho Công ty điện lực Tokyo Electric hay không. Còn tại Hàn Quốc, đà bán chốt lời các cổ phiếu công nghệ và ôtô cũng khiến thị trường giảm điểm.

Đồng euro mất 0,2% so với đôla Mỹ do giới đầu tư lo ngại cho rằng việc ông Giám đốc IMF bị bắt giữ vì “quấy rối tình dục” tại một khách sạn ở New York có thể làm chậm, thậm chí hủy bỏ quá trình cứu trợ Hy Lạp và Bồ Đào Nha.

Theo kế hoạch, hôm nay Hy Lạp sẽ đệ đơn lên EU và IMF, đề nghị một gói cứu trợ bổ sung cho gói 110 tỷ USD nhận được hồi tháng 10 năm ngoái. Tuy nhiên, vụ bê bối tình dục tại IMF có thể khiến những cuộc bàn thảo tại châu Âu đi chậm lại.

Giới phân tích đánh giá sự việc này như châm thêm dầu vào ngọn lửa khủng hoảng nợ công. “Đồng euro đang phản ứng tiêu cực trước tin về người đứng đầu IMF, nhất là trong thời điểm quan trọng khi EU và IMF đang dần tháo gỡ khủng hoảng nợ công tại Hy Lạp và Bồ Đào Nha”, một chuyên gia từ Ngân hàng UBS nhận định.

Hiện mỗi euro đổi được 1,4088, so với mức 1,4110 USD cuối ngày thứ sáu. Trước đó, có lúc đồng tiền chung châu Âu chạm mức thấp nhất kể từ 1/4 ở 1,4048 USD. Đôla New Zealand và đồng won Hàn Quốc cũng đồng loạt mất giá.

Do đôla tăng điểm, dầu thô lần đầu tiên đi xuống trong vòng 3 ngày. Hợp đồng dầu thô giao tháng 6 mất 84 cent xuống 98,81 USD một thùng vào giữa phiên giao dịch ngoài giờ tại New York. Kể từ hồi đầu tháng, giá dầu liên tục đi xuống, rơi khỏi mức cao nhất suốt 30 tháng ở 115 USD do sự tăng giá của đồng đôla Mỹ.

Còn ở London, dầu Brent giao tháng 6 cũng vừa mất 44 cent xuống 113,39 USD. Theo lời Giám đốc Trung tâm Nghiên cứu hàng hóa thế giới của Ngân hàng Bank of America Merrill Lynch, giá dầu có thể giảm trong nửa sau của năm do có những dấu hiệu cho thấy giá tăng làm nhu cầu nhiên liệu đi xuống.

(Nguồn VnExpress)

Là người giàu nhất sàn chứng khoán năm 2007 và liên tiếp nằm trong Top 3 từ năm 2008 đến năm 2010, Đặng Thành Tâm nổi lên như một doanh nhân vượt qua qua khủng hoảng để thành công. Trong năm 2010, hàng loạt ì xèo xung quanh các doanh nghiệp của ông. Đầu tiên là cổ phiếu SQC có nguy cơ phải xin bãi yết vì hoạt động không thuận lợi. Mới đây, cổ phiếu SGT của đại gia họ Đặng xin hủy niêm yết cũng gây xôn xao dư luận. Doanh nhân họ Đặng cho rằng, ngoài lý do huy động vốn từ chứng khoán khó khăn, công ty hủy niêm yết để thực hiện tái cấu trúc toàn diện.

Chia sẻ với VnExpress.net về việc ứng cử đại biểu quốc hội, ông Đặng Thành Tâm cho rằng, việc ông tham gia ứng cử cũng là chuyện bình thường, không có gì quá to tát. Ông Tâm cho biết, ông chỉ mong muốn làm sao để giáo dục cơ sở được miễn phí ở trường công. “Đầu tư cho giáo dục là việc làm cần thiết. Các cháu được học hành sẽ giúp ích rất nhiều cho gia đình và xã hội”, ông Tâm chia sẻ.

Trong số 827 ứng cử viên đại biểu Quốc hội, có tới hơn 100 doanh nhân là Chủ tịch, Tổng giám đốc, Phó tổng giám đốc của các tập đoàn, tổng công ty nhà nước, cho tới các công ty tư nhân trong các lĩnh vực xây dựng, than, dầu khí… Trong đó phải kể đến ông Đinh La Thăng, Chủ tịch Hội đồng Thành viên Tập đoàn dầu khí quốc gia Việt Nam; ông Phạm Huy Hùng, Chủ tịch Hội đồng Quản trị Ngân hàng Công thương Việt Nam.

Riêng Tập đoàn Than và Khoáng sản Việt Nam (Vinacomin) đóng góp tới 3 ứng viên trong danh sách lần này, bao gồm ông Trần Xuân Hòa, Chủ tịch Hội đồng Thành viên kiêm Tổng giám đốc. Hai phó tổng giám đốc là ông Nguyễn Chiến Thắng và ông Nguyễn Văn Biên cũng tham gia ứng cử.

Ngoài ra còn có ông Nguyễn Minh Quang, Tổng giám đốc Tổng công ty Đầu tư phát triển hạ tầng đô thị (UDIC); ông Thân Đức Nam, Chủ tịch Hội đồng Quản trị kiêm Tổng giám đốc Cienco 5.

Một số doanh nhân nữ nổi tiếng cũng góp tên trong danh sách lần này. Tiêu biểu có chị gái ông Tâm, bà Đặng Thị Hoàng Yến, là Chủ tịch Hội đồng Quản trị Công ty cổ phần Đầu tư Tân Đức. Bà Nguyễn Thị Nguyệt Hường, Chủ tịch HĐQT, Tổng giám đốc Tập đoàn Đầu tư phát triển Việt Nam.

(Nguồn vnexpress.net)

- Thưa ông, ông đánh giá thế nào về việc chứng khoán hóa BĐS thông qua dự thảo Nghị định cho phép thành lập quỹ đầu tư BĐS, niêm yết cổ phiếu hoặc chứng chỉ trên thị trường ?

Theo tôi, việc cho phép vận hành loại hình quỹ đầu tư tín thác BĐS với những quy định và tiêu chí rõ ràng là một nỗ lực đáng ghi nhận. Tuy nhiên, việc niêm yết chứng chỉ của quỹ này trên TTCK mới chỉ cung ứng thêm một loại hàng hóa cơ sở (chứng chỉ) góp phần đa dạng hóa hàng hóa thị trường, còn việc phát huy sẽ còn tùy… Vì mục đích của quỹ là đầu tư và khai thác các tài sản BĐS, đặc biệt là BĐS thương mại, để có lợi nhuận, chứ không tham gia xây dựng ra sản phẩm để bán hoặc mua đi bán lại. Việc “bơm 65% giá trị tài sản vào BĐS” theo quy định là nhằm hướng hoạt động của quỹ vào mục đích như vừa nói. Ở nhiều nước, tỉ lệ này thường là 75%. Có thể xem đây là loại quỹ chuyên dùng và bản thân nó là một khách hàng lớn của ngành BĐS.

- Vai trò của một quỹ với tiêu chí bơm vốn và mô hình hoạt động như vậy, có thể đáp ứng kỳ vọng là một giải pháp thu xếp vốn hiệu dụng cho DN trong bối cảnh DN BĐS thiếu vốn như hiện nay ?

Hiện nay, TTBĐS đang hoạt động chủ yếu theo hình thức: DN bỏ một phần vốn (có thể vốn vay hoặc vốn chủ sở hữu…), triển khai dự án, sau đó bán một phần sản phẩm ngay khi chưa xong phần móng. Người mua sản phẩm là đối tượng góp vốn cho dự án. Cách huy động vốn này đã “cổ điển”, không đáp ứng được yêu cầu phát triển của thị trường. Do đó, để có một thị trường BĐS phát triển, rất cần những hình thức cung ứng, thu xếp vốn mới.

Quỹ đầu tư BĐS mà UBCKNN dự trù cho phép thành lập sẽ hoạt động như một quỹ tín thác (REIT) của các nước. Việc nó có phát huy vai trò tốt hay không, theo tôi, sẽ còn tùy thuộc vào tình trạng thị trường nói riêng, cả BĐS lẫn TTCK, và tình hình kinh tế nói chung. Đó là chưa nói đến kinh nghiệm và tình hình hoạt động của các quỹ đầu tư trên TTCK vừa qua thế nào, vì điều này làm cơ sở cho khả năng thu hút NĐT bỏ vốn vào các quỹ REIT.

- Có vẻ bài toán vốn cho TTBĐS không hẳn được giải đáp phần nào từ việc vận hành quỹ đầu tư BĐS sẽ “thu hút nguồn vốn nhàn rỗi trong dân cư và NĐT nhỏ nào cũng có thể đầu tư được” ?

Nên có sự phân biệt. Quỹ REIT là loại hình đầu tư “gián tiếp”, hay có thể nói thiên về đầu tư tài chính vào ngành BĐS. Việc tài trợ trực tiếp vào thị trường BĐS, đặc biệt là về lĩnh vực gia cư, nằm ở nguồn khác, đó là nguồn tài trợ cho vay trả góp. Đây là hoạt động tài trợ phổ biến lâu nay trên thế giới theo một tập quán hành xử khép kín chuyên nghiệp, cho phép thực hiện các khoản tín dụng dài hạn lên tới 30 năm, thường là trên 10 năm. Quỹ REIT chỉ là một “thành viên” trong bối cảnh đó. Theo nghiên cứu của tôi thì REIT phát huy tốt nếu nó đi song song hoặc đi sau khi ngành BĐS đã hình thành được hoạt động tài trợ hết sức chuyên biệt kia. Ngay như ở Mỹ, REIT cũng chỉ mới có từ năm 1960.

Hoạt động tài trợ chuyên biệt mà tôi vừa nói là loại “tín dụng để đương” (dạng tài trợ cho vay BĐS) hay “Mortgage”. Hoạt động này lại chỉ có thể phát huy trên một nền tảng đồng bộ giữa thị trường và luật lệ, mà thị trường ở VN chưa cho phép hay chưa có đủ điều kiện sử dụng. Mặt khác, chính sách tài trợ tín dụng BĐS của VN vẫn chưa được xây dựng phù hợp với mục tiêu gia cư liên quan đến an sinh xã hội, hỗ trợ người mua nhà. Đã vậy, đáng tiếc, ta lại coi BĐS như một lĩnh vực phi sản xuất, ít ra là từ cái nhìn tín dụng. Việc chỉ nhìn lợi ích trước mắt là khó tránh và điều này không giúp thị trường có điều kiện phát triển dài lâu…

- Có thể cải thiện tài trợ tín dụng BĐS, thưa ông ?

Theo tôi, muốn cải thiện không khó, nhưng phải đi từ trên xuống, phải rất tập trung và tỉ mỉ, từ luật lệ đến thông lệ hành xử, từ chủ trương chính sách đến các nghiệp vụ thực hành chuyên ngành và có tính tác nghiệp. Yêu cầu đồng bộ là vậy. Ví dụ như chính sách gia cư đối với người làm công ăn lương, hoạt động thế chấp, tái thế chấp, pháp lý định đoạt hay phát mãi tài sản, đặc biệt là về bất động sản thế chấp…

Đặt vấn đề chứng khoán hóa trong lĩnh vực BĐS trong điều kiện tài chính tài trợ địa ốc còn quá thô sơ và đơn điệu thì khó thành hiện thực. Hoặc, nói đến phát triển bền vững mà không có một hạ tầng tài chính với các công nghệ và công cụ hỗ trợ chuyên nghiệp chuyên ngành thì chẳng khác chỉ là sự gợi lên điều không thể…

- Xin cảm ơn ông !

(Nguồn:  DDDN)

Khó tránh nhiều nhà đầu tư chốt lời trước kỳ nghỉ lễ

(Công ty Cổ phần Chứng khoán Sài Gòn – SSI)

Việc VN-Index tăng điểm mạnh cuối phiên 27/4 không giúp cho tâm lý thị trường tốt hơn vì danh mục của hầu hết nhà đầu tư không có được mức tăng (%) mạnh bằng chỉ số – Nguồn ảnh: VNDirect.

“Phiên tăng điểm 27/4 đã tạo khí thế cho thị trường sôi động hơn. Tuy nhiên vẫn cần chú ý tới sự biến động của danh mục và dòng tiền vào thị trường vẫn ở mức khá hạn chế và rất thận trọng. Nếu các cổ phiếu chiếm tỷ trọng lớn tiếp tục tăng giá, khả năng điểm số vẫn được nâng đỡ vào phiên giao dịch ngày mai (28/4).

Mặc dù vậy, nhiều khả năng một lượng không nhỏ các nhà đầu tư ngắn hạn sẽ chốt lời trước kỳ nghỉ lễ khá dài cũng được tính đến trong kịch bản hai ngày cuối tuần”.

Cần một nhịp bán mạnh nữa đề hồi phục

(Công ty Cổ phần Chứng khoán Bảo Việt – BVSC)

“Việc VN-Index tăng điểm mạnh cuối phiên 27/4 không giúp cho tâm lý thị trường tốt hơn vì danh mục của hầu hết nhà đầu tư không có được mức tăng (%) mạnh bằng chỉ số. Thị trường chung vẫn sẽ chịu áp lực bán và kết quả xanh điểm không còn nhiều ý nghĩ trong tình hình thanh khoản suy yếu hiện tại.

Quan điểm của chúng tôi là giá cổ phiếu sẽ có những phiên sụt giảm mạnh dần với thanh khoản tăng (>25 triệu cổ phiếu/ phiên). Thị trường đang quay trở lại giai đoạn tích lũy cung giá cao và cần một nhịp bán mạnh nữa mới có thể bước vào hồi phục mạnh”.

Khả năng điều chỉnh có xác suất cao

(Công ty Cổ phần Chứng khoán Woori CBV)

“VN-Index phiên 27/4 đã tạo bước tăng tích cực khiến cho đường giá có xu hướng tạo tín hiệu tăng điểm trong ngắn hạn cùng với MACD đang tạo phân kỳ dương. Tuy nhiên, đường giá đang tiếp cận với đường biên trên của dải Bollinger Band nên khả năng thị trường điểu chỉnh là dễ xảy ra, nhất là trong hoàn cảnh thị trường vắng bóng hoàn toàn các thông tin hỗ trợ như hiện nay.

Nếu phiên giao dịch ngày 28/4 tạo được đột biến trong giao dịch cả về thanh khoản và chỉ số, đây sẽ là dấu tạo tiền đề cho một đợt tăng điểm trong ngắn hạn đến cuối tuần. Tuy nhiên, theo Woori CBV, khả năng điều chỉnh sẽ có xác suất cao hơn khi dòng tiền chưa có yếu tố hỗ trợ đủ mạnh để quay trở lại thị trường”.

Có thể đón nhận dòng tiền mới từ bất động sản

(Công ty Cổ phần Chứng khoán FPT – FPTS)

“Trong những phiên giao dịch gần đây có sự xen kẽ của các phiên tăng giảm ở cả hai chỉ số nhưng thanh khoản lại ít biến động. Điều đó cho thấy biến động của chỉ số ít phụ thuộc vào chênh lệch cung cầu trên toàn bộ thị trường mà cục bộ ở một số ít cổ phiếu. Hơn nữa, tổng giá trị giao dịch tiếp tục duy trì ở mức dưới 1.000 tỷ đồng mỗi phiên cho thấy thị trường chứng khoán tiếp tục không thu hút được nhiều sự quan tâm của nhà đầu tư.

Hiện tượng giảm giá, khuyến mại ở mốt số dự án bất động sản trong thời gian gần đây cho thấy khả năng thoái trào của thị trường bất động sản trong thời gian tới. Chúng tôi đánh giá đó là thông tin hỗ trợ tốt cho thị trường chứng khoán khi thị trường này có thể đón nhận dòng tiền đầu cơ mới. Tuy nhiên, làn sóng chuyển hướng đầu cơ của giới kinh doanh bất động sản nếu có cũng sẽ diễn ra một cách chậm rãi và theo nhận định chủ quan của chúng tôi hiệu ứng nói trên chỉ thực sự rõ sau ít nhất 3 tháng nữa”.

Rủi ro T+ cao

(Công ty Cổ phần Chứng khoán VNDirect)

“Tổ điều hành thị trường trong nước dự báo CPI tháng 5 sẽ tăng khoảng 1,8% – 2% so với tháng 4/2011, mặc dù không tăng cao như tháng 4 nhưng vấn đề lạm phát vẫn rất căng thẳng. Việc điều chỉnh tăng lương cơ bản lên mức 830.000 đồng/tháng từ ngày 1/5 và điều chỉnh giá bán điện theo thị trường từ ngày 1/6, có thể sẽ tiếp tục tác động xấu đến thị trường. Thị trường chứng khoán dù ở mặt bằng giá rẻ vẫn chưa đủ hấp dẫn để thu hút dòng tiền để có thể có một sóng hồi phục mạnh.

Về mặt kỹ thuật, giao dịch vẫn ở mức thấp, các chỉ số kỹ thuật vẫn chưa cho tín hiệu tích cực. VN-Index có xu hướng đi ngang, hiện tượng các cổ phiếu lớn đỡ giá cho thị trường sẽ tiếp diễn. HNX với sự dẫn dắt của VCG có thể xuất hiện một nhịp phục hồi ngắn như đầu tháng 3, tuy vậy cơ hội kiếm lợi nhuận cũng chỉ xuất hiện ở một số cổ phiếu thanh khoản tốt.

Nhà đầu tư vẫn nên ưu tiên giữ trạng thái cổ phiếu/tiền mặt thấp. Cơ hội tìm kiếm lợi nhuận tại nhịp nảy lên vẫn có nhưng rủi ro T+ cao. Nếu có quyết định giải ngân, nên hướng đến những cổ phiếu thanh khoản duy trì mức cao và đặt mục tiêu lợi nhuận mỏng”.

VN-Index sẽ có khả năng phá vỡ mức kháng cự 470

(Công ty Cổ phần Chứng khoán ACB – ACBS)

“Trong điều kiện các yếu tố vĩ mô còn có thể diễn biến tiêu cực, các nhà đầu tư có khả năng sẽ gặp rủi ro nếu tiến hành giải ngân một cách vội vàng, đặc biệt là đối với các nhà đầu tư ngắn hạn. Vẫn chưa thể khẳng định được động thái tiếp theo của Chính phủ để đối phó với lạm phát là như thế nào, do đó đối với các nhà đầu tư dài hạn nếu có ý định giải ngân thì tốt nhất nên lựa chọn những mã có cơ bản tốt.

Về mặt phân tích kỹ thuật, chúng tôi dự báo chỉ số VN-Index sẽ có khả năng phá vỡ mức kháng cự 470. Trong khi đó, HNX-Index đã có khả năng tiếp tục đi xuống”.

Khả năng giảm ngắn hạn vẫn cao

(Công ty Cổ phần Chứng khoán BIDV – BSC)

“Sau một thời gian tăng lãi suất rất mạnh, vấn đề được nhà đầu tư quan tâm là liệu bao giờ lãi suất sẽ hạ, và liệu lãi suất đã đạt đỉnh hay chưa? Nhìn nhận vấn đề này chúng tôi cho rằng mức lãi suất cao từ việc chạy đua huy động, khuyến mại và vượt trần hiện nay của một số ngân hàng chủ yếu xuất phát từ vấn đề thanh khoản của các ngân hàng, nên chưa phản ánh đúng mức thị trường của mặt bằng lãi suất. Nói cách khác, mặt bằng lãi suất vẫn chưa ở thế cân bằng, với việc huy động để làm nguồn cho các hoạt động tín dụng. Chừng nào lãi suất đạt được điểm cân bằng (vấn đề thanh khoản không còn căng thẳng), và tín hiệu về lạm phát có dấu hiệu hạ, lãi suất sẽ có cơ sở để hạ, thậm chí là hạ khá nhanh như đã từng diễn ra tại thời điểm cuối năm 2008.

Việc thắt chặt tiền tệ, một số tác động phụ đã xuất hiện, và đã có những lo ngại về sự đình đốn sản xuất, đặc biệt đối với hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp. Nếu phải chịu đưng quá lâu, việc thiếu hụt hàng hóa từ ngưng trệ sản xuất sẽ có tác dụng ngược với mục tiêu kiềm chế lạm phát. Số liệu từ quá khứ cũng ủng hộ quan điểm này.

Trước mắt, khả năng giảm ngắn hạn của thị trường vẫn ở mức cao, tín hiệu từ kĩ thuật không có nhiều thay đổi sau phiên giao dịch hôm nay. VN-Index loại trừ một số cổ phiếu lớn thanh khoản thấp chỉ tăng 0,5 điểm. Chúng tôi cho rằng nhà đầu tư mua vào tại thời điểm hiện nay cần chấp nhận đối mặt với rủi ro cao. Chờ đợi tín hiệu từ thị trường vẫn là phương án nên được ưu tiên. Việc mua khi chưa có tín hiệu tăng chỉ nên áp dụng tại các ngưỡng hỗ trợ có độ tin cậy chấp nhận được”.

* Nhận định thị trường của các công ty chứng khoán được trích dẫn chỉ có giá trị như một nguồn thông tin tham khảo.

(VĂN NHẬT – VNECONOMY)

Hôm 13/4 vừa qua, quỹ đầu tư Mỹ Kohlberg Kravis Roberts (KKR) loan báo quyết định mua lại 10% cổ phần của Công ty Cổ phần Hàng tiêu dùng Masan, một nhà sản xuất nước mắm hàng đầu tại Việt Nam.

KKR hiện đang quản lý lượng tài sản trị giá khoảng 61 tỷ USD trên toàn cầu. Việc mua cổ phần của Masan là thương vụ đầu tiên của quỹ đầu tư này tại Việt Nam.

Theo đó, Công ty Cổ phần Hàng tiêu dùng Masan sẽ phát hành 14 triệu cổ phần phổ thông cho Kohlberg Kravis Roberts, nghĩa là sở hữu của Masan Group trong Công ty Cổ phần Hàng tiêu dùng Masan sẽ giảm xuống còn 78%. Với trị giá 159 triệu USD, đây là thương vụ mua bán sáp nhập (M&A) công ty tư nhân lớn nhất tại Việt Nam từ trước đến nay.

Năm tài chính 2010, doanh thu của Công ty Cổ phần Hàng tiêu dùng Masan đạt 5.690 tỷ đồng (272 triệu USD). Hai năm qua, Masan Group đã huy động được 500 triệu USD từ những tên tuổi uy tín như Mount Kellett, Orchid Fund…

KKR tin tưởng vào sức vươn lên của thị trường Việt Nam, phát ngôn viên Ming Lu của KKR cho biết. “Trong suốt thập niên trước, đất nước Việt Nam đã có nhiều tiến bộ đáng kể về kinh tế, cải cách cơ cấu và nâng cao rõ rệt mức sống của người dân”, ông này nói.

Với tăng trưởng GDP bình quân hàng năm 7,1% trong giai đoạn từ 1990 tới 2009, dân số 87 triệu người của Việt Nam, trong đó khoảng một nửa dưới 30 tuổi, hiện là một lực lượng người tiêu dùng “mạnh mẽ”, ông Adam Sitkoff thuộc Phòng Thương mại Mỹ ở Hà Nội, nhận định.

“Ngày nay, khi đi bộ trên đường phố, tôi vẫn bị sốc khi nhìn thấy một đứa trẻ người Việt chừng 10 tuổi đầu đội mũ Gucci với một chiếc máy nghe nhạc iPod trên tay”, ông nói với AFP. Theo ông, nhu cầu tiêu thụ của người Việt hiện tăng vọt, sau vài thập niên với hàng hóa kém chất lượng, giá cao và ít sự chọn lựa.

Các cửa hiệu hàng xa xỉ, điện thoại di động BlackBerry hay xe hơi hiệu BMW ngày càng trở nên bình thường như những tấm băng rôn màu đỏ tươi hay tiếng loa phóng thanh trên các đường phố Hà Nội.

AFP cũng cho rằng, sau hai thập niên tăng trưởng mạnh mẽ, hiện kinh tế Việt Nam cũng có nhiều điều bất cập, như chỉ số giá tiêu dùng tăng cao, nhập siêu lớn và tiền đồng suy yếu. Mới đây, tổ chức định mức tín nhiệm Moody’s còn lên tiếng cảnh báo xếp hạng tín dụng của Việt Nam có thể đương đầu với áp lực lớn, nếu dự trữ ngoại hối tiêp tục giảm.

Tuy vậy, Moody’s vẫn công nhận rằng trong dài hạn, đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) vào Việt Nam vẫn “tốt và đều đặn”. Theo ông Dariusz Kowalczyk, chuyên gia kinh tế tại Ngân hàng Pháp Credit Agricole CIB, “giới đầu tư dài hạn vào Việt Nam tin rằng, các khó khăn kinh tế vĩ mô chỉ tạm thời, trong lúc tiềm năng của Việt Nam rất vững chắc”.

Với tình hình vừa lạc quan vừa dè dặt như trên, một số nhà phân tích cho rằng, việc một quỹ đầu tư lớn như KKR tin tưởng vào triển vọng của Việt Nam, sẽ có tác động lôi cuốn đối với các nhà đầu tư khác.

“Thương vụ của KKR chắc chắn sẽ khiến một số nhà đầu tư nghĩ khác”, Dan Hallett, quan chức thuộc tổ chức đầu tư HighView Financial Group, nói.

Theo Doanhnhan.net

Lãnh đạo cấp cao của một doanh nghiệp lớn tại Hà Nội cho biết, ông rất quan tâm tới khả năng mua một lượng lớn cổ phần tại MobiFone khi Nhà nước yêu cầu phải thoái vốn mạnh ở hãng di động này. “Tuy nhiên, khi MobiFone chiếm tới 50% lợi nhuận của VNPT thì việc mua được cũng không hề dễ dàng bởi có rất nhiều người khác cùng nhòm ngó. Lãnh đạo VNPT cũng sẽ cân nhắc kỹ khi bán ‘cần câu cơm’ chủ yếu của mình cho người khác”, ông này nói.

Về phương án VNPT có khả năng sẽ cho công ty con mua lại cổ phần ở mạng di động, ông này cho biết, hầu hết các công ty lớn của tập đoàn này là hạch toán phụ thuộc, trừ MobiFone. Trong khi đó, MobiFone được Credit Suisse định giá lên tới 2 tỷ USD nên việc công ty con của VNPT có đủ tiền mua cổ phần để giữ khả năng điều hành là khó xảy ra.

MobiFone có thể IPO ngay trong năm nay. Ảnh: Hoàng Hà.

“Chúng tôi rất quan tâm tới cơ hội đầu tư vào MobiFone, nhất là khi quy định VNPT phải thoái vốn xuống dưới 20% được công bố. Tuy nhiên, các cơ quan chức năng cần có hướng dẫn cụ thể hơn để các nhà đầu tư tiềm năng có thể thấy rõ các bước cần thực hiện”, lãnh đạo một Tập đoàn viễn thông nước ngoài lớn, có văn phòng đại diện tại Hà Nội chia sẻ.

Theo Nghị định 25 do Chính phủ ban hành và có hiệu lực từ 1/6, một tổ chức, cá nhân đã sở hữu trên 20% vốn điều lệ hoặc cổ phần trong một doanh nghiệp viễn thông thuộc danh mục quy định thì không được sở hữu trên 20% tại một đơn vị khác cùng lĩnh vực.

VNPT đang là tập đoàn mẹ sở hữu 100% tại 2 công ty con VinaPhone và MobiFone. Theo nghị định 25, VNPT sẽ buộc phải thoái vốn tại một trong 2 đơn vị trên xuống dưới 20% hoặc hợp nhất thành một mạng di động duy nhất.

Trao đổi với VnExpress.net, ông Bùi Quốc Việt, Giám đốc Trung tâm Quan hệ công chúng VNPT cho biết, là doanh nghiệp nhà nước, VNPT chắc chắn phải tuân thủ các quy định hiện hành. Nếu Chính phủ yêu cầu bán, mua lại hay sáp nhập, VNPT dù không muốn cũng phải làm. Còn hiện tại, VinaPhone và MobiFone chưa cổ phần hoá nên VNPT vẫn thay mặt nhà nước quản lý phần vốn tại đây.

“Chỉ khi 2 doanh nghiệp này thực hiện cổ phần hóa thì các hoạt động chuyển nhượng vốn mua bán hay sáp nhập mới có thể tính đến”, ông Việt cho biết. Theo ông, việc cổ phần hóa các mạng di động lớn còn rất nhiều vấn đề tranh cãi. Bản thân MobiFone đã mất tới 4 năm vẫn chưa hoàn tất công việc cổ phần hóa. “Như vậy, việc thoái vốn hay sáp nhập, mua bán ra sao, chúng tôi còn chờ hướng dẫn và sẽ có phương án phù hợp với tình hình”, ông Việt nhấn mạnh.

Một lãnh đạo khác của tập đoàn này nhận xét, trong khi VinaPhone chưa có kế hoạch cổ phần hóa, MobiFone đã mất 4 năm mà chưa biết khi nào lên sàn. Điều này cho thấy, lộ trình thoái vốn tại một trong 2 doanh nghiệp này có thể tốn rất nhiều thời gian và phức tạp.

Trong khi đó, các lãnh đạo MobiFone không đưa ra bình luận gì về khả năng thoái vốn của VNPT tại doanh nghiệp của mình. Một lãnh đạo cấp cao của mạng này cho biết: “Những vấn đề như vậy nằm ngoài thẩm quyền của lãnh đạo MobiFone. Ngay cả kế hoạch cổ phần hóa, chúng tôi làm xong và trình lên cấp trên rồi nhưng khi nào thực hiện còn phải chờ nữa là việc thoái vốn lớn đến như vậy”.

Theo phân tích của các chuyên gia về viễn thông, việc thoái vốn VNPT xuống còn 20% tại một trong 2 mạng di động chỉ có thể thực hiện dễ dàng ở MobiFone bởi hãng viễn thông này đã có sẵn kế hoạch cổ phần hóa. Trong lần trả lời phỏng vấn báo chí gần đây, Bộ trưởng Bộ Thông tin và Truyền thông Lê Doãn Hợp cũng khẳng định việc MobiFone sẽ cổ phần hóa ngay trong năm 2011. Bên cạnh đó, quá trình tư vấn, định giá chuẩn bị cho phát hành lần đầu (IPO) cũng được nhà tư vấn nước ngoài là Credit Suisse thực hiện.

Còn VinaPhone là đơn vị hạch toán phụ thuộc, kế hoạch cổ phần hóa chưa có. Nếu tiến hành việc thoái vốn tại mạng di động này thì VNPT phải cho VinaPhone hạch toán độc lập rồi mới có thể tiến hành các quy trình khác. Điều này sẽ khiến cho việc thoái vốn trở nên vô cùng phức tạp.

Trước khi quy định VNPT phải thoái vốn xuống dưới 20% tại một trong hai mạng di động được công bố, ban lãnh đạo MobiFone từng có dự kiến về một cơ cấu sở hữu chuẩn trong tương lai xa. Theo đó, Nhà nước, cổ đông chiến lược nước ngoài và các cổ đông ngoài công ty ở trong nước sẽ giữ mỗi người một phần ba số cổ phiếu có quyền biểu quyết. “Đây sẽ là một cơ cấu sở hữu tạo điều kiện thuận lợi cho sự phát triển của MobiFone”, ông Lê Ngọc Minh – chủ tịch Hội đồng thành viên mạng di động này nói.

(Theo vnexpress.net)

5 tập đoàn bao gồm Tổng công ty Công nghiệp ôtô Việt Nam (Vinamotor), Tổng công ty Công nghiệp tàu biển, Tổn công ty Thiết bị kỹ thuật điện, Thủy tinh và Gốm xây dựng, Tổng công ty Xây dựng Sông Hồng được Chính phủ cho thực hiện thí điểm thuê CEO. Tuy nhiên, duy nhất có Vinamotor đã tìm thuê được người. Còn 4 tập đoàn còn lại vẫn còn ngổn ngang những vướng mắc

Yếu và thiếu

Theo bà Nguyễn Thị Vân Anh, Giám đốc tuyển dụng nhân sự cao cấp của Navigos Group, hạn chế chủ yếu của nhân lực cao cấp (lãnh đạo tầm trung) của Việt Nam hiện nay chủ yếu là những kỹ năng mềm cần thiết để một người thành công trên cương vị lãnh đạo.

Cụ thể: kỹ năng ra quyết định, kỹ năng động viên và thúc đẩy cấp dưới làm việc, kỹ năng phân công công việc… Mặt khác, lực lượng nhân sự bậc trung và cao của Việt Nam hiện nay vẫn chưa được trang bị đầy đủ những kinh nghiệm thực tiễn về quản lý trong quá trình hội nhập.

Trong khi các doanh nghiệp tư nhân sẵn sàng bỏ ra hàng tỷ đồng để “săn nhạc trưởng” giỏi thì các doanh nghiệp Nhà nước vẫn tốn thời gian vật lộn với đề án thuê CEO. Theo ông Phạm Minh Huân, Vụ trưởng Vụ Tiền lương (Bộ Lao động – Thương binh và Xã hội), gốc của vấn đề là các doanh nghiệp Nhà nước chưa thật sự quyết tâm làm.

Cái vướng chung không phải là trả mức lương cao bao nhiêu mà là áp dụng cơ chế tuyển dụng mới, tổng giám đốc được trao quyền hành đến đâu? Bộ máy cũ phải thay đổi như thế nào? Mối quan hệ giữa chủ sở hữu và người làm thuê được phân định rạch ròi đến đâu? Bởi lẽ, để đạt được mục tiêu tăng lợi nhuận, tăng doanh thu thì “nhạc trưởng” được thuê phải có quyền quyết định vận mệnh của tổng công ty.

Bên cạnh đó, CEO đi thuê theo hợp đồng lao động đó làm chủ tài khoản, thì sẽ phải thế chấp như thế nào để hội đồng quản trị quản lý được tài sản Nhà nước đã được giao vào tay ông ta, nếu có vi phạm thì sẽ phải xử lý tranh chấp ở toà án nào…

Đây chính là những điểm khiến cho việc triển khai đề án thuê CEO quá chậm.

Vẫn tiếp tục xây dựng đề án

Bà Vân Anh cho rằng: “Ít nhất trong vòng 4 năm tới, Việt Nam vẫn sẽ tiếp tục đối đầu với cảnh khan hiếm lao động cấp cao, bởi lẽ đào tạo khó mà sản sinh lập tức nguồn cung ứng lao động cấp cao để có thể đáp ứng được nhu cầu ngày càng gia tăng. Chính vì vậy, Việt Nam cần nguồn lực lao động nước ngoài để cải thiện nhanh chóng tình trạng thiếu nhân lực cấp cao hiện thời, điều này sẽ giúp cho Việt Nam trở nên cạnh tranh trên thị trường quốc tế”.

Mới đây, Phó thủ tướng Nguyễn Sinh Hùng vừa ký văn bản về việc xây dựng đề án tuyển dụng, ký hợp đồng đối với các chức danh lãnh đạo chủ chốt trong công ty nhà nước. Thời hạn cho việc thực hiện đề án và báo cáo với Phó thủ tướng trước ngày 1/10/2008.

Theo Vụ Tiền lương – Tiền công, sau khi thí điểm, Bộ Lao động – Thương binh và Xã hội sẽ nghiên cứu, đánh giá, rút ra những khó khăn và cho ra đời Đề án tổng thể về việc thuê CEO để trình Chính phủ. Những vướng mắc trên sẽ được nghiên cứu, lấy ý kiến cụ thể, kỹ lưỡng và giải quyết trong Đề án của Bộ Lao động – Thương binh và Xã hội.

Trước mắt, nếu có thể, Bộ sẽ trình để Thủ tướng Chính phủ ký ban hành Quyết định điều chỉnh lại việc thực hiện thí điểm của các tập đoàn, nhằm thống nhất các quan điểm triển khai của những đơn vị này.

Hiện nay, các tập đoàn đều tự xây dựng đề án thuê CEO của mình và trình Chính phủ. Tuy nhiên, tới đây, có thể Thủ tướng sẽ quyết định cơ chế lương riêng cho các CEO của các tập đoàn theo một hạn mức nhất định.

Thậm chí, tỷ lệ ăn chia trên lợi nhuận vượt định mức hàng năm do tập đoàn trả cho CEO cũng sẽ được khống chế mức trần.

Nhiều nhà đầu tư trong và ngoài nước đều săn cổ phiếu bất động sản (BĐS) vì cho rằng thị trường BĐS đang được xem là lĩnh vực kinh doanh béo bở. Nắm được xu thế đó, nhiều doanh nghiệp vội vã nhảy vào thị trường này hòng tìm cách thu hút nhà đầu tư.

Tiềm năng từ dự án BĐS
Hàng loạt dự án BĐS trị giá cả “tỉ đô” được nhiều công ty cổ phần niêm yết hay sàn OTC công bố, không ít công ty đã thành công nhờ sự “rẽ ngang” này. Công ty Cổ phần Sông Đà 9.06 (S96) mới lên sàn HaSTC (9-1) với giá 70.700 đồng/cổ phiếu, nay đã tăng vọt lên 97.000 đồng/cổ phiếu. Khi thị trường đang tuột dốc, cổ phiếu S96 vẫn được nhà đầu tư quan tâm với khối lượng giao dịch lên gần 100.000 cổ phiếu (ngày 25-1) từ việc S96 công bố lợi nhuận sau thuế của năm 2008 sẽ đạt 80 tỉ đồng trên vốn điều lệ là 25 tỉ đồng; triển khai dự án khu đô thị Tân Tạo, khu đô thị 100 ha tại tỉnh Hà Tây, chung cư 100B Hoàng Quốc Việt (Hà Nội)…

Tập đoàn Hoàng Anh Gia Lai (HAGL) đạt lợi nhuận trong năm 2007 là 804 tỉ đồng trên vốn điều lệ 1.037 tỉ đồng. Tuy nhiên, nhà đầu tư vẫn kỳ vọng lợi nhuận năm 2008 của HAGL sẽ lên tới 2.500 tỉ đồng nhờ nguồn thu từ các dự án BĐS “nổi cộm” như: dự án khu căn hộ cao cấp Trần Xuân Soạn (TPHCM), dự án New Saigon ở Q.7, dự án Phú Hoàng Anh với 4.000 căn hộ, khu căn hộ cao cấp Hoàng Anh River View (16.230 m2)… Do đó, cổ phiếu HAGL trên thị trường OTC vẫn đứng ở mức cao là 200.000 đồng/cổ phiếu.

Rủi ro tiềm ẩn
Tuy nhiên, không ít nhà đầu tư đang nắm giữ cổ phiếu BĐS ngậm phải trái đắng. Nhà đầu tư Nguyễn Vĩnh Tường cho biết: “Lần đó, REE có thế mạnh về BĐS và tài chính với nhiều dự án hấp dẫn nên tôi quyết chí ôm 10.000 cổ phiếu với giá 173.000 đồng/cổ phiếu”. Đến nay, giá cổ phiếu REE rớt xuống còn 116.000 đồng. Cứ theo đà này, tính sơ tôi cũng mất đứt gần tỉ đồng tiền vốn”.

Chị Mỹ Phượng nhà ở Q.3 tiết lộ: Trước thông tin đầu quý I/2008, Công ty Cổ phần Văn hóa Tân Bình (ALT) sẽ đầu tư xây dựng các dự án bệnh viện, trường học, văn phòng cao ốc tại TPHCM, chị đã mua gần 4.000 cổ phiếu ALT với giá cao. Thị trường chứng khoán sụt giảm, chị mất gần 500 triệu đồng.
Nếu nhà đầu tư không quan tâm đến hoạt động sinh lời của công ty đó mà chỉ dựa hơi vào BĐS để đầu tư thì nhà đầu tư sẽ gặp phải rất nhiều rủi ro. Rủi ro vì dự án đưa ra sẽ mất một thời gian khá dài mới có thể hoàn tất, nếu hoạt động kinh doanh của công ty đó không mấy khả quan thì trong thời gian chờ tiến hành xây dựng dự án BĐS thành công để sinh lợi, nhà đầu tư đã phải chịu thiệt.

Tuy vậy, cũng có nhiều người trong số này lại “trúng” lớn. Điều này được lý giải như thế nào?

Có người cho rằng họ gặp may, kèm theo đó là nhận định có chút cay cú là “về lâu dài, trước sau gì họ cũng chết”. Rõ ràng, với kiểu đầu tư “nghe ngóng”, “ăn theo”, “bầy đàn”, người chơi cổ phiếu sẽ gặp rất nhiều rủi ro. Tuy nhiên, nếu bảo rằng họ không biết gì, chỉ gặp may cũng không phải hoàn toàn đúng.

Người ta thường bảo thị trường chứng khoán của Việt Nam chẳng tuân theo quy luật nào cả. Thực ra, cái được gọi là “không có quy luật” ấy lại chính là một quy luật – quy luật của một thị trường chứng khoán sơ khai.

Trong thị trường này, có những quy luật “không phải là quy luật, nhưng lại là quy luật”. Chính sự nhạy bén trong kinh doanh, sự nhạy bén trong nắm bắt “quy luật không phải là quy luật” ấy đã giúp cho nhiều người chơi thành công.

Thực ra, những người này cũng phân tích, chỉ có điều là họ đang dùng những phân tích “đơn giản nhưng hiệu quả”. Họ biết vận dụng sự vận động của quy luật kinh tế hơn là các yếu tố tài chính vốn không phải là sở trường của họ.
Yếu tố kinh tế nào đang được những người đầu tư thiếu hiểu biết về tài chính vận dụng?

Thứ nhất, về góc độ kinh tế vĩ mô, họ nghe ngóng và phân tích các chính sách về cổ phần hóa, cho vay cầm cố, các chủ trương sáp nhập, giải thể doanh nghiệp, thành lập các tập đoàn kinh tế, về việc Việt Nam gia nhập WTO…

Thứ hai, ở góc độ kinh tế vi mô, họ làm các phân tích rất nhanh về quy luật cung cầu trên thị trường đối với các loại cổ phiếu, về sức mua, về sự khan hiếm thực tế hay giả tạo, về độ co dãn của thị trường, về chiến lược giá khi cổ phiếu lên sàn… Điều đáng nói là những phân tích này được thực hiện cực kỳ đơn giản, với tốc độ cực nhanh, nhờ vào những thông tin nghe ngóng được.

Ở đây, có sự tương tự như những nhà đầu tư (hay đầu cơ) bất động sản. Họ chỉ có một ít kiến thức cơ bản về quy luật cung cầu, dự báo thị trường, kỹ thuật làm giá để đưa ra các quyết định mua bán đất và kiếm lời bạc tỉ.

Phải chăng, đó cũng là một quy luật khá bất ngờ, nhưng hết sức thú vị. Có những điều rất đơn giản, nhưng lại không dễ phát hiện, ngược lại, người ta hay đi tìm những thứ cao xa mà quên mất mặt đất – điểm tựa vững chắc đang ở ngay dưới chân mình.

Trong bất kì hình thức đầu tư nào cũng luôn luôn tồn tại sự đánh đổi rủi ro hoặc lợi nhuận. Điều này có nghĩa là sự mạo hiểm càng lớn, bạn sẵn sàng chấp nhận rủi ro càng cao thì khoản lợi nhuận tiềm năng cũng sẽ cao hơn nhiều. Đó đơn giản chỉ là phần thưởng xứng đáng cho những người dám đặt nguồn vốn của mình vào những kết quả không biết trước.

Một cách dễ hiểu, mức độ rủi ro và tỉ suất lợi nhuận là hai đại lượng tỉ lệ thuận.

Bằng việc kết hợp một cách linh hoạt các nguồn thông tin trên thị trường và những mẹo vặt dưới đây, bạn sẽ chắc chắn tránh được nguy cơ mất hết vốn liếng và thậm chí có thể thu được lợi nhuận cao hơn từ đầu tư chứng khoán.

1. Tuân theo nguyên tắc 2%
Không bao giờ đầu tư quá 2% số vốn của bạn cho một dự án. Với các tài khoản có giá trị nhỏ hơn từ 5000 đô đến 10000 đô, tỉ lệ này có thể cao hơn một chút.

2. Lệnh Stop Loss Order – người bạn thân thiết
Đây là một trong những lệnh quan trọng nhất cho bất kì giao dịch nào. Nếu nhà môi giới bạn đang sử dụng không có lệnh này, hãy đừng chần chừ trong việc thay ngay người khác. Stop loss order là mệnh lệnh cho phép bạn bán tự động nếu cổ phần rớt hơn mức mà bạn chấp nhận.

Hãy nhớ luôn sử dụng lệnh Stop Loss Order để bảo vệ nguồn vốn cũng như lợi nhuận của bạn khi bạn tham gia bất kì một vụ đầu tư nào. Trên thực tế đa số các nhà đầu tư đều không biết dừng lại một cách hợp lý theo đúng nghĩa. Bất kì ai chỉ dừng việc mua bán trên thị trường khi đã đến sát mức nguy hiểm sẽ nhanh chóng bị loại khỏi trận đấu cam go này.

Các lệnh Stop Loss Order phải đi trước ít nhất hai bước so với mức giá hiện tại trên thị trường. Điều này được tiến hành dựa trên những tính toán nhờ vào khung thời gian biến động của cổ phiếu đó.

Nếu bạn tiến hành giao dịch dựa trên số liệu theo ngày, hãy lấy số liệu tổng hợp theo tuần làm thước đo để xác định mức giá “dừng chân” cho lệnh Stop Loss Order của mình.

Rất nhiều nhà đầu tư đặt lệnh này nhưng rồi lại lấn cấn với những khoản thua lỗ. Họ liên tục thay đổi mức giá (stop) cho lệnh trong khi thị trường đã đến rất gần. Mức stop cũng phải được sử dụng sao cho bạn vẫn giữ được vị trí có lợi của mình.

Trên thị trường thường xuyên biến động theo xu hướng, bạn cũng nên di chuyển mức stop theo xu hướng của thị trường bởi điều này chắc chắn sẽ đem đến cho bạn một khoản lợi nhuận nhất định.

Ngay cả khi bạn không thích sử dụng lệnh Stop Loss Order, hãy luôn tự xác định trong đầu một mốc cụ thể mà nếu thị trường xuống đến đó, bạn sẽ rút lui khỏi thị trường.

3. Không bao giờ mua quá nhiều (over trade)
Rất nhiều nhà đầu tư over trade trong khi tài khoản có giới hạn. Các nhà đầu tư thường có xu hướng thích có những khoản đầu tư quá lớn so với khả năng tài chính thực tế của họ và thường xuyên giao dịch quá tầm quy mô tài khoản họ có.

4. Bảo vệ lợi nhuận
Không bao giờ được để lợi nhuận biến thành thua lỗ. Ngay khi giao dịch của bạn đem về lợi nhuận, hãy nhớ đến lệnh Stop Loss Order để “khóa” khoản lợi nhuận đó lại.

5. Tránh xa những kẻ thất bại trên thị trường
Rất nhiều nhà đầu tư không thèm quan tâm đến những khoản thua lỗ “nho nhỏ” cũng như không chịu thừa nhận họ đã có quyết định sai lầm. Nhiều người thường cố bám giữ lấy cổ phiếu của những kẻ “hơi hơi” thất bại đó trong hi vọng. Kết cục là khi những thua lỗ của các công ty kia thực sự không còn “nho nhỏ”, họ phải đối mặt với những thua lỗ khổng lồ của chính mình.

6. Đi theo trào lưu
Hãy đi theo một cách hợp lý những trào lưu trên thị trường trên cơ sở bạn có thông tin thật sự, chứ không phải chỉ là “a dua”. Chỉ ngừng đi theo thị trường khi bạn chắc chắn rằng xu hướng đó đã qua đi.

7. “Khi nghi ngờ, hãy rút lui” (When in Doubt, Get Out)
Khi bạn không chắc chắn về tình hình thị trường, hãy nhanh chóng rút lui một thời gian. Đó là cách nhanh nhất để đảm bảo một khoản lợi nhuận vừa phải và cũng tránh một khoản thua lỗ nặng nề hơn.

8. Hãy quan tâm đến khối lượng cổ phiếu
Hãy tránh xa những thời điểm thị trường đang trì trệ hoặc đang biến động. Đừng lao vào những thị trường đang có khối lượng cổ phiếu tăng giảm ít nhất 100.000 theo ngày. Những thị trường này sẽ chỉ dẫn đến sự biến động giá cả thất thường, sự hạn chế trong hoạt động.

9. Đa dạng hóa
Đã bao nhiêu lần bạn được nghe nhắc đến từ này? Luôn nhớ đa dạng hóa các khoản đầu tư và danh mục đầu tư là điều bắt buộc với mọi nhà đầu tư.

10. Mở một tài khoản thặng dư
Đây là một trong những mẹo quan trọng nhất. Khi bạn thu được một vài khoản lợi nhuận nhất định, hãy đưa chúng vào đây và chỉ sử dụng chúng trong trường hợp khẩn cấp.

Tìm cổ phiếu như thế nào?

Bước 1: Hãy tìm hiểu những báo cáo tài chính công khai của các doanh nghiệp mà có những thông tin liên quan đến chứng khoán.

Bước 2: Hãy phân tích những bản báo cáo hàng quý của công ty đó trong vòng hai hoặc ba năm trở lại đây, và đặc biệt chú ý đến xu hướng lợi nhuận tính theo cổ phiếu và doanh thu của công ty.

Bước 3: Hãy tìm cho mình một công ty có xu thế tăng trưởng ổn định nhất về lợi nhuận tính trên cổ phiếu.

Bước 4: Hãy tính tỉ lệ giá cả – lợi nhuận (tỉ lệ PE) của công ty đó, vì đây là một thước đo giá trị của cổ phiếu. (Tính tỉ lệ này bằng cách chia giá cổ phiếu cho lợi nhuận hàng năm tính theo cổ phiếu.)

Bước 5: Hãy so sánh tỉ lệ PE đó với các quy chuẩn của ngành và với tỉ lệ của chỉ số S&P 500. Tỉ lệ này càng thấp thì giá cổ phiếu càng rẻ so với lợi nhuận.

Bước 6: Hãy chú ý đến cả các món nợ của công ty đó. Vì vậy phải kiểm tra bảng cân đối kế toán của công ty và tìm đến phần thông tin về các món nợ dài hạn.

Bước 7: Ngoài ra cũng cần phải chú ý đến bảng lưu chuyển tiền tệ trong các báo cáo tài chính đó để xem tiền được lưu chuyển như thế nào trong hoạt động kinh doanh của công ty. Bởi vì chắc hẳn rằng bạn sẽ muốn nhìn thấy một bảng lưu chuyển tiền tệ có lãi chứ không phải là thua lỗ.

Mua cổ phiếu như thế nào?

Bước 1: Hãy trang bị cho bản thân đầy đủ những kiến thức về loại cổ phiếu trước khi bạn quyết định mua.

Bước 2: Hãy quyết định xem mình cần những gì từ người môi giới chứng khoán. Liệu mình có cần phải gặp trực tiếp người đó không? Liệu chỉ liên lạc với người đó qua điện thoại thôi có được không? Có phải giá cả là mối quan tâm duy nhất của bạn không? Có phải bạn chỉ muốn mua hoặc bán cổ phiếu hay là bạn còn muốn đầu tư cả vào những loại khác như quỹ tương hỗ, trái phiếu hay thậm chí cả cổ phiếu của nước ngoài.

Bước 3: Hãy chọn một nhà môi giới hoặc một công ty môi giới để thay bạn mua những cổ phiếu bạn muốn. Bạn có cần thật nhiều lời khuyên hay không? Nếu câu trả lời là có thì hãy tìm đến một hãng môi giới với dịch vụ trọn gói. Các nhà môi giới càng rẻ tiền sẽ càng cung cấp cho bạn ít lời khuyên mà bạn muốn. Nếu bạn khá tự tin vào khả năng của mình rồi và muốn mua các cổ phiếu giá rẻ? Vậy thì hãy thử tìm đến những lời khuyên và môi giới trên mạng Internet xem sao.

Bước 4: Hãy liên lạc với người môi giới hoặc công ty môi giới chứng khoán để xin một lá đơn, và yêu cầu mở một tài khoản giao dịch chứng khoán.

Bước 5: Khi tài khoản đã được mở bạn có thể bắt đầu ngay việc mua hay bán cổ phiếu của mình.

Bước 6: Hãy rà soát lại các bản báo cáo bạn nhận được và đánh giá lại những gì đang diễn ra trên danh mục đầu tư của mình để xem bạn có đang đi đúng hướng để đạt được những mục tiêu trong đầu tư của bạn không?

Các mẹo vặt và vài lời nhắc nhở:
Hãy hỏi bạn bè và đồng nghiệp để tìm cho mình được người môi giới chứng khoán hay công ty môi giới tốt và có uy tín. Nếu bạn không có được những lời khuyên từ một cá nhân nào, thì hãy tìm trên báo chí về tài chính để có những thông tin bạn cần.

Đầu tư chứng khoán không phải là một trò chơi, nó đòi hỏi bạn phải có những kiến thức thực sự và phải có trí thông minh nhất định. Phải nhớ là bạn luôn theo dõi chặt chẽ mọi diễn biến trên thị trường và đưa ra những quyết định sáng suốt kịp thời để bảo vệ chính bản thân mình.

1. Luôn luôn cố gắng hết mức có thể tối thiểu hóa rủi ro trong từng bước đi của bạn.

2. Giao dịch trên thị trường theo một số điểm tham khảo nhất định. Một điểm tham khảo là giới hạn mà tại đó có thể dẫn đến quyết định rằng bạn đã sai lầm và rút lui khỏi thị trường. Điều này đặc biệt cần thiết khi bạn đang tranh thủ một cú nhảy vọt của thị trường, hoặc đang có một chiến lược dài hạn khi thị trường đang đi xuống và bạn tìm kiếm một vài sự đảo chiều.

3. Kiên định với vị trí mà bạn đã chọn, trừ phi có điều gì thật sự hợp lý để bạn đi đến quyết định đổi vị trí. Làm theo những thực tế sau:

a) Một tín hiệu ngắn hạn không đồng nghĩa với những gì sẽ xảy ra trong dài hạn. Đưa ra một quyết định dựa trên những tín hiệu như vậy là một sai lầm nghiêm trọng.

b) Một tín hiệu ngắn hạn xuất hiện ngay cái nhìn đầu tiên có thể chỉ là ảnh ảo, ngay cả trong ngắn hạn.

c) Thậm chí khi một vài tín hiệu ngắn hạn đó đem theo một số sự đảo chiều nhất định thì chúng vẫn không có mấy giá trị trong dài hạn

Tất nhiên, cùng với những tín hiệu ngắn hạn này, luôn luôn có những yếu tố khác có thể khiến bạn phải bước ra khỏi vị trí của mình. Nhưng bạn cần phải nhận ra một khi đã bước vào một vị trí có khả năng sinh lời, nhiều người bắt đầu tỏ ra băn khoăn lo sợ sự đảo chiều.

Và nhiều trường hợp nó trở thành động lực mạnh mẽ khiến bạn rời bỏ vị trí của mình. Cái bạn cần phải học là làm thế nào để đối mặt với những biến động, những sự đảo chiều hay cả những cú lội ngược dòng.

4. Sẽ là tốt nhất khi bạn chờ đợi một số sự khẳng định chắc chắn nhất định trước khi theo đuổi một vị trí nào đó, nhất là nếu mua vào ở mức gần cao và bán ra ở mức gần thấp. Thế nên nếu như có rất ít yếu tố có liên quan đến vị trí của bạn, đừng tham gia!

5. Bất kì khi nào bạn tham gia vào thị trường, bạn phải biết được bạn sẽ rời bỏ thị trường ở mức độ nào và giới hạn nào thì bạn sẽ bảo hiểm khoản đầu tư của mình (nếu thích hợp). Chắc chắn rằng bạn luôn có những mục tiêu đầu tư cụ thể.

6. Phát triển một phương thức đầu tư, một chiến lược đầu tư phù hợp với bạn. Một khi đã làm được điều đó, hãy theo dõi chặt chẽ cẩn thận kết quản của bạn cũng như hãy ghi nhớ những bài học khi bạn không đủ tính kỉ luật để theo đuổi chiến lược của bạn. Phân tích để có thể hiểu được tại sao điều đó lại xảy ra? Sử dụng tỉ lệ thành công của bạn để xây dựng một hệ thống giao dịch chi tiết cẩn thận.

7. Biết được khi nào nên phá luật. Theo đuổi chiến lược là điều cần thiết nhưng giao dịch là một nghệ thuật chứ không phải một môn khoa học. Và do đó, đôi khi viêc lờ đi những quy tắc chung lại là điều nên làm.

8. Yếu tố quan trọng nhất trong bất kì giao dịch mua bán, đầu tư nào chính là : Bạn. Bắt buộc bạn phải tự mình làm việc!

9. Bạn phải học cách “cho lợi nhuận rời xa bạn”. Bạn sẽ không có lợi nhuận cho đến khi bạn biết đặt khóa đúng chỗ để lợi nhuận ở lại với bạn.

Kết luận: Các vị trí bạn chọn trên thị trường được định hướng trong từng thời kì – ngắn hạn và dài hạn – luôn tốt hơn việc cân bằng tất cả các vị trí đó! Hãy tích cực làm việc để nắm bắt các cơ hội trong ngắn hạn và trong dài hạn!